病毒“黑天鹅”引发南昌H型钢系统性大跌！
   
 
   南昌h型钢下游需求有支撑；但受到钢材高库存和铁矿供需偏紧的制约，钢企盈利很难大幅改善。结构上，钢铁产业下游建筑投资类行业需求好于制造类行业，呈现长强板弱的格局。建议关注稳投资、扩内需带来钢铁产业的结构性机会。重点关注整体竞争力优势明显、且中厚板产品占比高的华菱钢铁，以及其他高分红、低估值、且未来资本性支出较少的长材类上市公司。

    由于铁矿石以及南昌h型钢价格持续上涨，钢厂生产利润已降至近几年的低点，而在钢价高位下，贸易商冬储意愿不足，加之当前处于需求淡季，钢厂生产积极性受挫，全国主要钢铁企业高炉开工率连续下降，国内铁矿石需求有所回落；工信部再次强调压缩粗钢产量，一定程度上影响铁矿石的需求预期，导致进口矿市场价格明显回落。海外方面，钢铁产量基本恢复，由于前期快速上涨，除北美市场外的其它地区钢材价格上行明显放缓，对于铁矿石市场的边际驱动也将减弱。总体来看，铁矿石市场的上行动能转弱，后期可能弱势震荡。

    目前国内钢材价格处于高位，钢厂生产具有一定利润空间，主动减产意愿不足，全国主要钢铁企业高炉开工率仍高于去年同期，铁矿石需求并未明显转弱，海外方面，主要经济体钢材需求尚处于恢复阶段，带动铁矿石需求增长，价格再次向上突破。后期来看，国内钢厂按需采购，厂内铁矿石库存不高，海外部分国家钢材供需偏紧，有进一步提高钢铁产量的预期，对铁矿石的需求也有望进一步增加，铁矿石供需偏紧格局短期或难改变，南昌h型钢价格可能仍将保持强势。