现货随盘而动 局部南昌角钢价格小幅松动

     冬至，愿你不惧严寒，静待花开。12月21日成材期货延续弱势，市场情绪较为疲软，多地钢材市场小幅低开。

   从成交表现看，近期整体成交平平，终端采购意愿偏低，仅刚需采购为主。不过周边资源到货缓慢，目前本地库存处于低位，部分规格出现短缺，对现货价格尚有一定支撑。从商家报价看，现货市场价格随盘而动，稳中微调行情显现。连续两日，南昌角钢期货走低，现货市场失去引导，局部钢价小幅松动。今日冬至，距离春节仅剩1个多月，春节前供需逐渐转淡，趋势性单边行情难以重现，预计未来价格博弈将转向政策发力和开春需求预期，短期需重点关注冬储需求释放情况以及市场库存变化情况。

   2022年上半年南昌角钢市场可能呈现供需双增、供应增长略快的格局，铁矿石则存在阶段性供需错配可能。在这种情况下，后期可能出现钢矿同步上涨、铁矿石涨幅更大的态势。所以2205合约盘面利润存在阶段性收缩的可能。

　　11月下旬以来，因需求边际好转、限产政策未有明显放松叠加基差修复因素影响，螺纹钢主力合约走出了一波反弹行情，主力合约2205最大反弹幅度达到476元/吨，之后则再次出现回调。我们认为，2022年上半年钢材市场可能呈现供需双增、供应增长略快格局，而原料端则有阶段性供需错配可能。2205合约盘面利润存在阶段性收缩机会。

    对于2022年上半年需求，我们认为继续边际修复的概率较大，上周末中央经济工作会议将明年的政策基调确立为稳字当头，稳中求进，预计明年的宏观政策中稳增长的权重将有所提升。同时，公告还提及了“适度超前开展基础设施投资”以及在房住不炒的基调下促进房地产业良性循环和健康发展。我们认为地产、基建的政策底可能已经出现，明年上半年可能迎来边际修复。