春节过后南昌H型钢市场报价处于空涨状态

周期高点后的调整形式：南昌h型钢价在2021年创历史新高，其中有供应收缩的助推，也有上半年需求冲高的因素。随着需求周期的见顶回落，2021下半年钢价及铁矿石大幅调整。

2022春季稳增长阶段性发力，可能推动价格延续2021年底以来的超跌反弹，而在稳增长脉冲过后，需求下行周期的后半段可能重新回归，加上钢铁限产政策存在松动风险，预计春季后钢价重新回落。行业阶段性交易机会主要集中在上半年。

现货市场价格继续上涨，但节后大部分贸易商尚未返市，终端亦未开工，南昌h型钢市场报价处于空涨状态，实际成交非常有限。

节后钢市尚处于高位运行通道，不排除部分品种仍有上探的空间，期货原料>成材>现货，但要高度警惕产业政策的变化对市场的影响，一旦力度加大，冲高回落可能随时上演。

从供应端的角度看，一季度后南昌h型钢行政限产存在较大不确定性，因此同是需求修复的背景，铁矿石弹性可能更优，可以在上半年关注铁矿公司河钢资源、大中矿业。从更长的时间维度看，春季稳增长脉冲过后，需求存在重新转弱的可能，这轮地产下行周期从时间和幅度上看仍然有待完成，下半年注意行业性回调风险。长期来看，普钢行业集中度呈上升趋势，行业龙头宝钢股份受益于行业议价能力的长期抬升。