南昌槽钢尾盘急拉升 关注“补缺口”行情的反弹延续

市场情绪低迷。但盘面上仍然震荡走高，最终实现黑色全面翻红。需要说明一点的是，近来反弹，原料节奏更快更猛，焦炭、铁矿盘面反弹幅度明显高于成材品种，说明原料弹性更大，目前螺矿比已经到阶段性低位区间。

从基本面来看，有三个方面是清晰的。第一是需求难见起色，尤其是北方进入采暖季，需求见顶是显而易见的，而且北方局部建材库存开始增长。但由于南北价差没有拉开，至少北京、杭州价差不大，北材南下也较为纠结，或者南下动作不强。第二是产量也同样是减少的。钢价低迷而持续亏损，钢厂主动减产，目前铁矿的日均产量出现下降，成材降幅不够明显，需要时间消化，预计后期钢材产量继续呈现小幅回落态势。第三是库存整体保持较好的去库节奏，华东、华南反映市场成交尚可，由于库存的低水平，厂库有一定前置空间，并缓冲下游带来的需求减弱的压力。

目前市场价格的矛盾和逻辑仍不在基本面，仍然是资金和情绪造成的盘面波动。美元指数近期回落及加息强度减弱，对全球股市、债市和商品的影响仍在，而国内没有新的宏观利空和产业矛盾积累情况下，钢价下跌也不会流畅。甚至在一定条件下，从盘面仍容易延续阶段性反弹。

尾盘行情反弹，一方面是行情本身处于正常的涨后回调，南昌槽钢反弹尚未走完，并没有重新进入下跌趋势，所以不论盘面还是现货都有抗跌性的。另一方面是螺卷尾盘空头减仓以及多头适量增仓带动盘面回升。但是现货总体还没有反映，下午跟随盘面价格调整不多。